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Compound 高票通过的新治理提案,将给用户带来怎样的影响?

交易时间 1天前
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此前的规则是每天有 2880 个 COMP 分发给用户,这不会改变。

律动 BlockBeats 消息,Compound 治理提案 #11 在北京时间 7 月 1 日凌晨 2:37 通过。该提案将在两天后正式生效。根据提案内容显示,主要将有两个方面的更改:


1)取消作为权重机制的借款利率,调整了 COMP 在各个市场的配置。每个市场根据借款需求配置 COMP;然后在供应商和借款人之间平均分配这笔资金。参与借贷挖矿的用户最终获得的 COMP 奖励将会以美元价值来进行分配。 


2)此前用户可以使用「闪速贷款」来操纵跨市场借贷时间,以此获得更多 COMP,更改后,用户需要外部拥有的帐户(而非智能合约)来刷新每个市场的分配,以此减少扰乱的因素。


用于确定每个区块分配给每个市场的 COMP 的分配公式为:

原来公式:总借款金额 * 每个区块借贷利率*美元价值

最新公式:总借款金额 *美元价值 




参与借贷挖矿的用户最终获得的 COMP 奖励将会以美元价值来进行分配,这也就意味着用户很可能会退出风险高的代币 (BAT) 和 0x (ZRX) 市场,转向更安全的资产,如 USDC 和 DAI 等稳定资产。


本次提案投票结果是 771 804 枚抵押的 Comp 投票同意, 不足 1 枚 COMP 代币投反对票。根据 CoinGecko 的统计数据,这相当于 26% 的流动中的 Comp 投票支持这项改革。




之所以提出这项提案,是因为随着Compound 的资金规模越来越大,Compound 创始人 Robert Leshner 发现, 目前 Compound 存在两个问题:


1、 BAT(和 ZRX)市场目前存在极端的清算风险。

2、正在使用 Compound 协议的大多数用户(非羊毛党),收到的 COMP 很少或根本没有。这违背了 COMP 分配机制中将核心用户纳入治理的目标。


因此据律动6月29日报道,他提出了四项改革提案

1、储备金因素(Reserve Factors)

2、更新利率模型(Updating Interest Rate Models)

3、更新分配公式(Updating the Distribution Formula)

4、降低 COMP 产出的速度(Reduce COMP Speed)


而最后根据社区的投票,更改分配公式获得了一致同意。


Compound 于 6 月 15 日开始分发其治理代币 COMP。此前的规则是,用户会根据他们获得的利息或支付的利息 (在大多数情况下,两者都有) 获得 COMP 代币奖励。Compound 的创始人 Robert Leshner 说,这样设计的理论是「如果你支付了大量的利息或获得了大量的利息,你就参与了 (管理协议的) 游戏。」


那么在更改之前 Compound 的挖矿活动可以产生多大的利润呢?据律动此前报道,中心化借贷平台 NEXO 在 6 月 18 日,也就是 Compound 开启代币分发之后的第三天,参与了 COMP 挖矿。当时 NEXO 单次向 Compound 转账 2540 万 USDT,按照当时的收益率计算单日收益高达 1.8 万美元。随后 NEXO 又陆续向 Compound 转账累计近 6000 万 USDT。可见其利润诱惑是极大。不过或许因为担心风险等因素,NEXO 不久后就将转入 Compound 的代币又陆续撤走。  


人们原本希望这个系统能够帮助那些对 Compound 服务有实际需求的狂热的用户,但是没有人预料参与抵押挖 COMP 的成本和 COMP 的市场价格之间出现了巨大的差距以及套利空间。于是 Compound 的使用模式发生了戏剧性的变化,一些以前不太受欢迎的借贷市场涌入大量资金变得十分活跃,比如 BAT。6 月 15 日,Compound 上 BAT 的供应量总金额不到 200 万美元。截至撰写本文时,已达 3.33 亿美元。

 

新提案通过之后会发生什么呢?

 

此前的规则是每天有 2880 个 COMP 分发给用户,这不会改变。但新提案执行之后,用户将根据他们存入或从该系统借出的资产的美元价值获得 COMP 代币奖励。

 

利益相关者表示,在金融体系中简单地根据美元分配收益,收益率的整体利益不太可能下降,但这些资产几乎肯定会转向不同的市场。

 

「COMP 分配的目标是将 COMP 分配给为协议创造价值的用户,无论是通过提供资金还是通过支付借款利息,」Dharma 的布莱登•福斯特(Brendan Forster)认为。「在我看来,改变分配机制能更好地实现这一目标。」Instadapp 的联合创始人索梅·贾恩 (Sowmay Jain) 也表达了对这项新通过的提案的支持。Instadapp 推出的收益工具旨在帮助投资者最大化 COMP 收益。

 

MakerDAO 是对这种变化感到紧张的团队。MakerDAO 风险团队的 Cyrus Younessi 在该项目论坛上发表了一篇文章,称这一变化可能会导致 Dai 的需求激增。他写道,"我预计最受欢迎的两种挖矿资产将是 USDC 和 Dai,因其 (诱人的) 利率曲线。"「我们有可能 (非常可能) 看到对 Dai 的空前需求。」Dai 的大部分自然资源可能也会被关在 Compound 的挖矿产品中,卖方订单将会减少。」

 

不过投资者将他们的 COMP 挖矿转移到 dai 还有一个额外的优势:通过专注于稳定资产,他们在投资中受到潜在波动的影响要小得多 (远低于 ZRX 或 BAT 的预期高产农业)。

 

在这一点上,福斯特写道,「这一变化降低了协议的风险,因此应该会增加对 COMP 的需求。」


「目前的用户对 COMP 作为一种管理资产并不真正感兴趣,他们只对从分配中获得的经济收益感兴趣。他们可能会定期抛售 COMP,」福斯特写道。「这一变化可能会导致 COMP 被分发给那些更有可能是 COMP 长期信仰者的用户,因此更有可能是 COMP 囤积者。」


参考资料:

https://www.coindesk.com/compound-changes-comp-distribution-rules-following-yield-farming-frenzy 
https://compound.finance/governance/proposals/11  


律动 BlockBeats 提醒,根据银保监会等五部门于 2018 年 8 月发布《关于防范以「虚拟货币」「区块链」名义进行非法集资的风险提示》的文件,请广大公众理性看待区块链,不要盲目相信天花乱坠的承诺,树立正确的货币观念和投资理念,切实提高风险意识;对发现的违法犯罪线索,可积极向有关部门举报反映。    

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