中文简体
繁體中文
English
区块律动官网
扫码登录后可以使用日历,收藏文章
扫码下载 专业区块链研究机构 与咨询平台
衍生品交易者在加密货币动荡期的玩法
金融 2020-03-26
收藏
分享文章

原文标题:《衍生品交易者在加密货币动荡期的玩法》

原文来源:蓝狐笔记



摘要

·   市场的抛售大大推高了 BTC 现货和衍生品之间的价格差

·   精明的交易者利用了这些套利机会

·   
借贷柜台可以看到 BTC 和 Cash 借贷的双向流动,因为交易者希望借入 BTC 进行套利策略

从全面清算到交易所中断,过去一周的加密市场波动给交易者造成了诸多麻烦。然而,在这些困扰中至少有一个机会:套利机会。

从 3 月 12 日起,在 BitMEX 的永续合约和比特币现货价格之间出现了巨大的价格差。同时,稳定币 USDT(与美元 1:1 挂钩)交易一直存在溢价。比特币期货也扭转了高于现货价格的历史趋势,而以折扣价格进行交易。

「价格肯定波动大,因此确实可以看到好的套利机会」,高频交易者麦克·范·罗瑟姆(Mike Van Rossum)告诉 TheBlock。范·罗瑟姆所说的机会是由于上述的价格差异或溢价导致的,在一个稳定和有效的市场中,价格差不应该离 0 太远。

然而,上周四,比特币价格从 7,900 美元下坠,现在徘徊在 5800 美元左右(蓝狐笔记:目前在 6600 美元左右徘徊),并由此引发了一系列大规模的清算和交易量激增。

在加密货币衍生品交易所 BitMEX 上,3 月 12 日的未平仓合约总量下降了 18%,其大部分都被清算清掉了。

所有交易所的比特币期货交易量飙升到历史新高,其中包括一些最大的交易所如 BitMEX、OKEx、Huobi,它们在 3 月 12 日的交易量分别是 110 亿美元、130 亿美元以及 86 亿美元。

期货套利


因此,3 月 13 日,比特币期货的年化三个月滚动基点,其计算了期货和现货计价的现货之间的价格差,在加密衍生品交易所 FTX 上下跌了-75%,罗瑟姆形容它为「狂野」。


衍生品交易者在加密货币动荡期的玩法  

  资料来源:Skew  


为了捕获这一价差,通常做多比特币并卖出期货的交易者采用了相反的策略。他们卖空比特币,同时购入比特币期货,然后利用他们在期货合约交割日收到的比特币来覆盖其空头头寸。

通过此种逆向现金和套利计划,交易者可以在其期货合约上支出的资金(有折扣)和售卖 BTC 所得资金之间的差额中赚钱。

合约中的溢价和 USDT


期货并非是唯一带来套利机会的市场。BitMEX 的比特币永续合约的溢价指数,它追踪衍生品合约和其底层资产之间的价格差异,在 3 月 12 日,跌至-12%。在平常时期,这一数字通常徘徊在 0.1% 左右。

USDT 是市场上流动性最好的稳定币,也可以看到其溢价在同一时间涨了大约 5%。随着投资者开始重返加密货币,这一趋势可能会继续。现在 BTC 似乎已经稳定在 5800 美元,尽管股票市场在较低区间游动。(蓝狐笔记:文章撰写当时的 btc 价格)

「BTC 并未被更差的股票市场或更高的 USD 拖累,这一事实说明法币到稳定币的真实需求,新钱正在进入。USDT 和 BTC 目前在中国及大多数亚洲市场具有很大的市场溢价。」来自加密交易公司 QCP 资本的备忘录。


衍生品交易者在加密货币动荡期的玩法  

  资料来源:TradingView  


「很多人基于各种原因在交易 USDT,大量的场外 USDT 交易,这产生了一些套利机会。」FTX 的 CEO 萨姆·班克曼·弗里德(Sam Bankman-Fried)提到。

BTC 贷款需求


这些动向也从过去一周内一些借贷柜台的资金流向中反应出来。尽管加密贷方通常看到对用 BTC 做抵押品的现金和稳定币借款需求更加强劲,但由于交易者希望借入 BTC 进行做空抛售,因此现金借贷和 BTC 借贷的需求变得基本一样。

「随着 BTC 借贷需求上升,我们看到更多的双向流动,因为期货有折扣,如果你借入 BTC,你可以卖出现货,之后买入期货,并赚取不错的收益。」Tiantian Kullander 说到,其公司 Amber Group 运营加密借贷柜台以及其他金融服务。

为了满足日益增长的比特币借贷需求,加密贷方 BlockFi 还曾提高了其 BTC 利率,以吸引人们借出其 BTC。

「看到大型的借款人如 BlockFi 提高其借入利率,以从其客户借入比特币或以太坊,这毫不让人感到惊奇。然后,他们可以将其借给加密对冲基金和借贷柜台获利,而这些基金和借贷柜台希望通过逆向现金套利交易,或者甚至他们自己会执行这种策略」。加密货币衍生品数据分析公司 Skew 首席执行官 Emmanuel Goh 表示。

可以肯定的是,由于 BitMEX 溢价指数和 BTC 期货基点已经恢复到 0 和-10% 的范围,到目前为止,大多数溢价已被套利。但是,依然存在一些价差可供交易者捕获。

正如主要从事合约交易的范·罗瑟姆所言:「在永续合约交易中,点差并不大,但依然还有空间」。


原文链接:https://mp.weixin.qq.com/s/lOxZI3sqyqQ26BkiRlMIQw



区块律动 BlockBeats 提醒,根据银保监会等五部门于 2018 年 8 月发布《关于防范以「虚拟货币」「区块链」名义进行非法集资的风险提示》的文件,请广大公众理性看待区块链,不要盲目相信天花乱坠的承诺,树立正确的货币观念和投资理念,切实提高风险意识;对发现的违法犯罪线索,可积极向有关部门举报反映。    

分享文章
你可能感兴趣
下载区块律动App,不做圈外人
MakerDAO 完成 MKR 拍卖,2.1 万 MKR 成交总价为 530 万 Dai
六个月访问量超 2 亿的 CoinMarketCap,或成为币安 2020 年的首个收购项目
中本聪的比特币,是站在哪些巨人的肩膀上发展起来的?
微信扫描二维码 分享这篇文章 您还可以 复制原文链接