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CME、CBOE 和 Bakkt 等机构投资者如何影响比特币价格?
科普 2020年03月24日 23:10
为 Old Money 打开了比特币交易更安全的敞口。

原文标题:《CME、CBOE 和 Bakkt 等机构投资者如何影响比特币价格?》
原文来源:Bitcoin.com 翻译:Unitimes Summer




许多人认为,芝加哥商品交易所 (CME)、芝加哥期权交易所 (CBOE) 和 Bakkt 等机构巨头进入比特币领域,是巩固比特币的主流接受度、推动比特币价格企稳的关键。虽然这并没有完全像一些人预测的那样,但现在仍处于游戏的早期阶段,而且比特币期货市场确实可以说会对现货价格产生影响。这种影响的质量和程度是有争议的,但在本文中,我们将看到当前仍然年轻的 BTC 衍生品市场将可能通过哪些方式来推动和拉动价格图表。

首次获得监管的比特币期货市场 & 相应的市场环境


2017 年底,芝加哥期权交易所 (CBOE) 和芝加哥商品交易所 (CME) 都推出了比特币期货交易。这让此前犹豫不决的全球许多市场对这种让很多人望而却步的风险资产打开了一个更安全的敞口。它进一步允许那些身处将比特币视为非法或者严格限制的国家的交易员从比特币交易市场的波动中获益。


关于这些市场是否以及如何显著影响比特币现货价格存在很多争议,但通过比较特定时间和气候的市场,可以帮助分析师得出自己的结论。例如,当受到监管的比特币期货在 2017 年 12 月初出现时,比特币价格已经在快速上涨。

2017 年 12 月 10 日,也就是 CBOE 比特币期货推出的当天,比特币现货价格上涨了 10% 以上,一些人猜测比特币价格的迅速上涨达到了 12 月 17 日的历史最高水平 (接近 2 万美元),这在一定程度上是由于 CME 和 CBOE 期货引发的兴奋情绪。CBOE 是第一个上市比特币期货的。CME 的比特币期货在两个月前的 2017 年 10 月份就已经宣布了这一消息,而且很明显是在比特币价格达到历史最高水平的同一天 (12 月 17 日) 推出的,结果不久之后比特币价格就开始急剧下跌。



操纵理论


当然,除比特币期货外,还有许多其他因素在 2017 年底和 2018 年初推高了比特币价格。2017 年是 ICO (首次代币发行) 之年,激动人心的可疑项目层出不穷。在当时缺乏监管的情况下,加密货币仍然是一种金融领域的「蛮荒西部」(Wild West)。


虽然存在有关于金融巨头通过在期货市场做空从而操纵市场的理论,且随后主流媒体消极地影响着公众看法,但这些市场操纵的指控很难被证明。尽管如此,比特币期货确实为看空比特币的投资者提供了一种做空加密市场的新方法,一些人猜测,这是导致 2018 年比特币价格下跌的原因。

Bakkt 引入实物交割的比特币期货


当洲际交易所旗下的 Bakkt 在 2019 年 9 月推出以实物结算的比特币期货时,受到监管的期货市场对现货价格的影响变得不那么理论化。不像 CME 的比特币期货是现金结算,Bakkt 的由 BTC 结算的期货是完全抵押的,需要在合约到期时转移实际的比特币。


今年 1 月 24 日开始,BTC 现货价格上涨 17%,之后 Bakkt 的比特币期货在 2 月 6 日创下历史新高。期货市场可能会相应地受到 BTC 现货价格的影响,这是有道理的,但从历史上看,情况并不总是如此。2019 年 11 月,在 BTC 市场暴跌 1,000 美元之际,Bakkt 期货创纪录的数字就证明了这一点,机构期货有时似乎能守住自己的命运。

当然,Bakkt 的实物交割期货产品在 9 月份才刚刚推出,一些人可能会认为,创新和乐观情绪是机构参与的推动力量。尽管如此,从 2019 年 11 月到 2020 年,BTC 现货价格相对稳定地徘徊在略高于 7,000 美元的水平,这引发了有关机构的参与对比特币现货价格稳定性的影响力的猜测。

Covid-19 引发了经济恐慌,期货和期权动摇,但机构的影响仍然是一股力量


由于对冠状病毒的担忧以及随之而来的商业和旅游业务的关闭,导致目前的经济衰退,Bakkt 和 CME 的比特币期货遭受重创。加密货币分析团队 Skew 指出:「上周未交割的比特币期货暴跌了 50%。」在 CME 的期权方面几乎没有任何活动,情况更糟的 Bakkt 也是如此。


CBOE 则宣布,2019 年 3 月将不再提供比特币期货,但目前的合约在 6 月到期前仍可交易。

机构期货和期权市场是否会像前几次下跌那样,以更大的合约数量和出人意料的投机者介入,目前还不确定。随着现货价格继续受媒体和比特币鲸鱼的影响,Bakkt 和 CME 等机构参与者无可争议地为加密世界的参与者们提供了一个相对新颖和受监管的方式来杠杆化市场,也使分析师们能够更多地了解 BTC 的现货价格及其相对于这些 BTC 衍生品的移动方式。

然而,严格的监管带来了风险和依赖性。例如,永远在等待 SEC 批准比特币交易所交易基金 (ETF),这听起来并不完全像许多中本聪追随者想要的那种去中心化或无需许可的加密货币主流化。此外,比特币进入机构资金的程度越高,这些传统金融监管权力对比特币市场价格的影响就越大,无论是好是坏。

来源链接:https://news.bitcoin.com/institutional-players-cme-cboe-bakkt-influence-bitcoin-price


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